世界时讯：银河基金2023年线上策略会召开 传媒板块业绩和估值有望修复

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近日，银河基金召开《预见·2023》新年线上投资策略会。线上分享内容直击当前国内外经济形势与金融市场关注焦点，从宏观与成长、新能源、传媒、医药、消费、量化与指数、周期、养老与FOF、固定收益九大主题展开，为投资者奉上新年行业展望。

在《2023传媒板块发展展望》中，银河基金基金经理卢轶乔回顾了2022年传媒板块的行情演绎。据数显示，截至12月5日，申万传媒指数(801760)下跌了24.92%，与传媒新方向相关的万得元宇宙指数(8841452)下跌了37.06%，调整幅度较大。他认为，这种下跌是产业在发展初期波动较大导致的。当一个产业或一个新的发展方向在萌芽初期，可能会面临到这个情况，实体产业发展方向中的一些微小调整和波动，在资本市场上可能就会造成板块的一定波动。因此，面对板块出现短期的波动时，投资者可以用理性的心态去看待。

具体细分行业上，卢轶乔认为存在两个方面可以关注：一是线下消费的游乐演艺、影视院线，乃至线下广告营销行业可能会出现全行业的复苏。在疫情防控政策不断优化的背景下，经历了三年的沉寂，不少产业的线下投入或将得到恢复性增长，这有望对相关企业生产经营情况做出一定的贡献。二是新一代互联网行业的产业发展。如AIGC技术、通用聊天机器人ChatGPT等技术的应用，极大的节约数字产品的生产和创作成本创作时间，使数字工业如虎添翼。

“随着新一代互联网产业政府扶持政策的逐步落实，或将有利于元宇宙相关基础建设类公司的后续发展。” 卢轶乔说道，“期待在不久的将来，五部委联合出台的《虚拟现实与行业应用融合发展行动计划(2022—2026年)》所涉及的各个行业可以出台相关的产业实施细则，可以看到相关产业和企业在未来可以得到政策的呵护和培育。”

展望未来，银河基金研究员冯敏表示，虽然2021以来传媒行业因为政策监管的影响，出现了一定的波动。但是娱乐需求是人民群众追求美好生活的需求，是具有长期的发展潜力的；随着疫情的逐步结束，我国的经济景气度也会有所提升。传媒行业艰难的时间可能已经过去。

从细分板块上去看，冯敏认为，目前游戏行业估值已经比较低了，其中部分业绩确定性更强、拓展海外业务比较成功的公司可以关注；广告行业更加依赖整体经济的景气度，目前行业内一些企业的消费品客户占比已经有所提高，一旦经济消费转好，相关公司也会受益；

此外，对于“元宇宙”等新兴行业，冯敏认为，其有点类似当初移动互联网行业刚起步的阶段新的阶段刚起步，发展的早期肯定会有各种模式的创新和一些波动，可能需要在市场上试错，但从趋势来看，随着产业的不断深入发展，部分潜力的子行业也会逐渐浮出水面。

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